Le Repo Rate Inchangé A 4,9% : “Une Bouffée D’oxygène Pour Les Entreprises”

Le comité note que l’économie mauricienne a pu faire face à la crise prolongée bien que le rythme de l’activité économique ait été affecté par des obstacles extérieurs croissants. On estime que l’écart de production restera négatif, avec une économie qui opère en dessous de la tendance. De ce fait, le MPC prévoit une réduction du taux de croissance passant de 3,8 % à 3,3 %. D’ailleurs, une incertitude importante demeure en ce qui concerne les perspectives économiques.

Commentant cette décision de laisser inchangé le taux d’intérêt, Swadicq Nuthay, économiste chez Axys-Group, a souligné que c’est une bonne décision, car, selon lui, la baisse du Repo Rate n’aurait pas amélioré la situation dans le pays. Cette décision cadre bien avec la conjoncture actuelle, qui n’est pas reluisante, suivant le descriptif énoncé par la Banque de Maurice. En effet, une telle mesure servirait à contrer les risques d’inflation et de parer aux problèmes économiques et structurels auxquels les agents économiques doivent faire face. Cette mesure de la Banque centrale apporterait, ainsi, une bouffée d’oxygène aux entreprises endettées - dans le tourisme et le secteur public.

 “Le ‘quantitative easing’ est équivalent à la planche à billets, a précisé Swadicq Nuthay, donc, responsable de la montée des prix.” S’agissant de la baisse du taux de croissance, de 3,8 % à 3,3 %, Swadicq Nuthay note que “c’est sans surprise étant donné que tous les secteurs notamment le tourisme et la construction, entre autres, projettent d’enregistrer des taux de croissance négatifs cette année”.

Parmi les opérateurs, il y a ceux qui, comme François de Grivel, dirigeant de plusieurs entreprises d’exportation, pensent que les entreprises sont très endettées, et qu’une diminution du repo rate aurait pu alléger les charges financières de ces entreprises. “Il y a des mesures secondaires qui doivent être prises”, a-t-il dit. Compte tenu du ralentissement économique aux Etats-Unis et en Europe, François de Grivel a expliqué que les exportateurs et les opérateurs du tourisme font face à une baisse de la demande.

 “Les acheteurs restent prudents et on ne sait combien de temps cela va durer. Avec l’incertitude qui prévaut, il est devenu très difficile de faire un programme de production. Il n’y a presque plus d’investissement, très peu d’achats de biens d’équipement, et il n’y a pas de création d’emploi”, a déploré le directeur.

Et d’ajouter que les autorités ayant la charge de la politique monétaire auraient dû, à l’image de ce qui se fait aux Etats-Unis (la Réserve fédérale a diminué sensiblement les taux), réduire de 25 points de base le Repo Rate. “Les conditions financières générales auraient dû être favorables à tous nos secteurs d’exportations, que ce soit les TIC ou les entreprises manufacturières”, a souligné François de Grivel.

Le MPC note que le ralentissement économique global se confirme dans le sillage de la crise de la dette en zone euro.

Les perspectives de croissance ont été modérées aux Etats-Unis mais se sont davantage dégradées dans la zone euro, au Royaume-Uni et même au sein des économies émergentes. Le MPC trouve qu’en dépit des mesures récemment annoncées par la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale, les risques prolongés d’une croissance faible sur les marchés d’exportations principaux restent importants.

Le comité fait ressortir que les pressions inflationnistes globales ont refait surface suivant une augmentation des prix alimentaires et de l’énergie.

Lors de la réunion lundi, certains membres du MPC ont exprimé le souhait d’une baisse du taux d’intérêt suivant les perspectives de croissance. Cependant, la majorité a considéré qu’il y avait lieu d’être prudent sur la politique monétaire étant donné les incertitudes de l’économie globale, la valeur souvent négative du taux d’épargne à Maurice et l’endettement croissant des compagnies.