Budget: les Economistes Sont Plutôt Sceptiques

Alors que la réaction à chaud du Joint Economic Council (JEC) était plutôt favorable au budget, les analyses de ces experts affichent une certaine perplexité, surtout par rapport aux mesures prises pour favoriser la relance économique. Et ce malgré le fait que nombre d’entre eux se félicitent de la volonté affichée par le gouvernement de favoriser l’investissement dans le secteur privé.

«Les risques sont grands si le taux de croissance visé n’est pas atteint»

«Avec en toile de fonds la faiblesse de l’économie mondiale, le ministre des Finances vise un ambitieux taux de croissance de 5,3% pour 2015-2016», estime ainsi PWC. Les mesures d’implémentation pour favoriser l’investissement dans les secteurs privé et public pourraient s’avérer «difficiles à mettre en œuvre» à cause du «goulet d’étranglement» de l’administration publique, continue la firme.

Et les risques sont grands si les chiffres de croissance visés ne sont pas atteints, craignent les analystes de PWC. «Si la croissance ne dépasse pas un taux de 4,3%, par exemple, on peut estimer que, ceteris paribus, le déficit budgétaire et la dette par rapport au PIB atteindront Rs 17,2 milliards et 56,2%», avancent-ils.

Du côté de Grant Thornton, l’analyse est plus positive, mais les doutes persistent. «Les mesures de ce premier budget pourraient motiver la croissance sur le moyen et le long terme, puisque la dévaluation de la roupie se charge déjà d’assurer la croissance sur le court terme alors que la chute du prix du pétrole compense l’effet sur l’inflation globale. Néanmoins, tout cela dépend de la capacité de nos secteurs d’activités à répondre à une éventuelle croissance de nos marchés traditionnels», soulignent ses analystes.
Le financement budgétaire remis en question

Sattar Hajee Abdoula, CEO de Grant Thornton, se demande quant à lui «comment le gouvernement compte financer l’implémentation de ces mesures budgétaires», d’autant plus que Vishnu Lutchmeenaraidoo a annoncé un «no tax budget». La dépréciation de la roupie, «qui a chuté de 17% ces derniers mois», souligne le CEO, a selon lui «indéniablement assuré la croissance de nos secteurs d’exportations traditionnels» et a apporté des revenus au gouvernement à travers la TVA et les taxes d’importations.

Toutefois, estime-t-il, cet argent a déjà été probablement «utilisé pour financer les promesses électorales». «Devrions-nous donc nous réjouir de ce ‘no-tax budget’, ou nous demander si nous ne le finançons pas déjà à travers une réduction de notre pouvoir d’achat ?», s’interroge Sattar Hajee Abdoula.

Mesures positives

Il existe tout de même «des mesures positives dans le budget», admettent les économistes. Grant Thornton félicite ainsi le gouvernement pour les initiatives prises en faveur du développement durable, des PME, «ainsi que celles visant à promouvoir une meilleure égalité sociale, la bonne gouvernance et la transparence».

PWC, de son côté, affiche un «support total» aux projets à long terme comme la création d’un Legacy Sovereign Fund, la volonté de faire de Port-Louis un hub portuaire régional ou encore un nouveau Petroleum Bill annoncé. Des «paramètres pertinents» devront être mis en place pour favoriser la participation du secteur privé, relève toutefois la compagnie.